Como indicamos anteriormente nos encontramos en un escenario de estanflacin, donde la desaceleracin del crecimiento y el aumento de la inflacin se hacen presentes. Para ser ms especficos, este panorama lo habamos pronosticado para el segundo mes del segundo trimestre y ya estamos aqu.
Para quienes cuentan con inversiones en el mercado financiero chileno, recomendamos disminuir la exposicin a ciertas clases de activos, que sabemos que podran no rendirn tan bien bajo el actual contexto macroeconmico. A continuacin, presentamos un resumen de lo que pudieron revisar nuestros clientes en el momento adecuado, de manera de hacer ajustes en sus portafolios y maximizar sus resultados en un timing preciso.
CAP S.A: Es el primer activo de nuestra lista que se mantiene en zona de venta, si bien, esta accin ha perdido cerca de -10% desde que confirm cambio de tendencia, actualmente lleva -4,92% desde nuestro tope de rango y estimamos que an le podra quedar en torno a un -16% para una posible cada, esto podra llevar el precio de la accin desde el nivel actual en CLP $10.200.- hasta cerca de los CLP $8.500.-
Importante: Aunque el precio vuelva hasta nuestro nivel de tope de rango (en torno a los CLP $10.700) somos vendedores cercanos a dicho nivel, esperando recomprar posiciones cortas en el nivel destacado en verde (CLP $8.500).
Ponderacin por Clase de Activo
Crdito: Dentro de las clases de activos a los cuales le bajamos ponderacin en nuestro portafolio, para el contexto estanflacionario actual, son las empresas relacionadas al crdito. En este caso el sector financiero, esto es debido a que en un entorno de crecimiento desacelerado y tasas al alza, se comienza a contraer el crdito, dicho en otras palabras, la demanda o solicitudes de crditos a las instituciones financieras se ve reducido.
Dato: Para una prxima etapa del panorama macro esperamos menores rendimientos para el sector bancario, por una nueva combinacin diferente de los distintos parmetros de la economa (informacin disponible slo para clientes).
Ponderacin por Factores de Estilo
Revisando en trminos de "factores de estilo", en base al actual contexto, las empresas de baja capitalizacin burstil o "Small Caps", al igual que las empresas del sector inmobiliario podran ver mermados sus rendimientos producto del momento macro en el cual nos encontramos. Por lo que tambin bajamos la ponderacin a dichos sectores y as evitar prdidas en el portafolio.
Sector Small Cap: Una segunda razn para deshacer posiciones en Small Caps, es que como ndice, se encuentra en un tope de rango. Aqu es donde somos altamente vendedores, de manera de aprovechar las posibles cadas de las empresas listadas bajo este segmento.
Inmobiliario: Este sector puede explicarse por s solo... Tasas al alza, crecimiento a la baja.
En MESADINERO nuestro mecanismo de colaboracin con empresas es un proceso enfocado 100% en los datos, donde son stos, los que nos indican el camino a seguir en las recomendaciones y asesoras que entregamos a nuestros clientes. Enfocndonos siempre en los riesgos de mercado, que finalmente es lo nico que podemos controlar.